纽约盘前：英欧谈判看好，英镑大涨0.7%；两大利好因素产生共鸣，加元创近七个月新高

周二（8 月 18 日）欧洲时段，

英镑/美元

飙升0.7%，创逾五个月新高至1.3198，受惠于美元承压，德意志银行策略师Shreyas Gopal表示，我们仍相信达成交易英国和欧盟在秋季达成协议的可能性大于没有交易；然而，随着未来几周谣言升温，市场可能首先对无协议退欧的前景更加紧张。

欧洲会议，

美元/加元

美元触及 1 月底以来的 7 个月新低至 1.3152，温和看跌 另一方面，压力似乎使该货币对难以在周一扭转其走势，升温的市场情绪正在支撑原油价格，而加元也受到亚洲和美洲原油需求增加的支撑，这对美元/加元造成压力

再往下。市场目前正密切关注加拿大央行周三即将发布的通胀报告。市场预计 7 月份消费者价格指数 (CPI) 将从每月 0.7% 降至 0.6%。加拿大通胀低迷可能会增加对加拿大央行进一步宽松政策的预期。

1、【韩国首都圈19日0:00起全面加强疫情防控】

随着近期首尔及周边地区新冠聚集性感染病例激增，韩国政府18日宣布，将全面启动首都圈“社交距离”防疫二级响应19日0时至30日，加强疫情防控工作。防疫部门此前已将首尔市和京畿道的防疫响应提升至二级，同属首都圈的仁川市从明天起也需要遵守相关防疫规定。 （韩联社）

2、[民主党会议期待拜登抨击白宫抗议政策]

①美媒称，新冠疫情将是本周民主党会议的第一波。这是一个不会消失的话题，将成为民主党总统候选人乔·拜登信息的关键部分。据报道，拜登入主白宫之路将与疫情密切相关，预计拜登将在讲话中猛烈抨击疫情。他认为，特朗普抗击疫情的彻底失败是选民结束其总统任期的最终原因。鉴于疫情潜在的健康风险，本周大会不会举行群众集会，拜登和其他演讲者将利用冠状病毒危机来强调特朗普的失败；

②拜登新闻 国务卿称特朗普应为现代历史上最严重的总统失职负责，迄今为止，还没有实施遏制病毒的国家计划。该病毒已导致 16 万人死亡，并使数百万美国人失业……这一切都是因为这位总统更关心他的连任，而不是美国人民的健康和安全；

③特朗普竞选团队副新闻秘书表示，拜登一直在抨击所有危机应对措施，并提出了一些特朗普总统已经实施的想法。如果拜登领导白宫，他就不会在 1 月份禁止从中国起飞的航班，从而让美国处于更糟糕的境地。在整个大流行期间，美国人民见证了特朗普总统大胆自信的领导，而拜登则以冠状病毒为借口，畏缩在地下室躲避美国人民。

3、【受疫情影响，上半年印度黄金需求暴跌】

①2020年上半年印度黄金需求暴跌。世界黄金协会7月下旬发布的一份报告称，截至6月的三个月，印度黄金需求同比下降74%至44吨，这成为当前黄金牛市唯一的负面因素。下降的原因是政府在全国范围内实施封锁、金价上涨以及未来收益的不确定性。今年印度黄金需求预计将降至26年来的最低水平；

②在新冠疫情方面，印度目前是全球第三大受影响国家，报告病例超过260万例，但恢复率相对较高。许多州已进一步封锁以减缓病毒的传播。经济学家警告称，实现持续复苏可能存在困难。由于疫情和全国封锁，数百万印度人失业或减薪；

③分析表明，黄金需求将在印度经济复苏或缺乏复苏中发挥重要作用。市场乐观地认为，人们可能会学会与疫情共存，这可能会提振消费者信心和珠宝需求。他说，了解如何在冠状病毒环境中安全运营的有组织的珠宝商应该能够更好地适应购物行为的变化。良好的季风季节也有助于刺激印度农村地区对黄金的需求，而人们可能会将储蓄和其他支出转向黄金。

4、【印度央行刺激经济提高黄金抵押贷款比例，但专家指出需警惕金价暴跌风险】

①印度央行上周宣布，将黄金的抵押贷款价值上限从此前的75%上调至90%。此举意味着客户向银行质押相同数量的黄金，现在可以获得比以前更多的贷款。据悉，这是印度储备银行支持印度经济尽快从新冠疫情中复苏的计划之一；

②分析认为，虽然央行看似在“放水”，但商业银行可能不会在这么高的市值比上考虑放贷，因为如果金价崩盘或者放贷人违约，有这笔贷款很有可能变成“坏账”。分析指出，目前黄金需求明显疲软，但今年1-8月金价暴涨43%，巨大的利差也是黄金抵押贷款产品火爆的原因之一最近；

③印度专家认为，黄金贷款有助于满足中小微企业在疫情期间的资金需求，但央行上调价值比率可能带来较大风险。专家表示，随着黄金价格处于历史高位，银行机构必须格外谨慎和警惕。央行暂时放宽价值比率的政策不宜扩大到非银行金融机构，否则会带来难以想象的抵押品风险。

5、【WHO：青壮年成为疫情传播的主因】

①世界卫生组织（WHO）周二表示，对病毒的传播深表关切，称目前病毒的传播是由20多岁、30多岁和40多岁的人推动的，其中许多人没有症状不知道自己已经被感染，对弱势群体构成危险

2 世卫组织官员本月表示，全球受感染的年轻人比例正在上升，使全球人口中的弱势群体面临风险，包括卫生服务薄弱的人口稠密地区的老年人和患者；

③世卫组织西太平洋区域主任葛西武博士在周二的在线简报中表示，我们所观察到的不仅仅是疫情的反弹。我们认为这是一个信号，表明我们已进入亚太地区大流行的新阶段。通过将早期发现和应对感染控制相结合，各国将能够更好地减少对生活和经济的破坏。

6、【今年以来，全球ETF流入量惊人，创历史新高】

①数据显示，今年以来，全球约有2520亿美元资金流入ETF，高于去年。同期的 1530 亿美元增加了近 1000 亿美元。这意味着今年全年很可能超过2017年4520亿美元的水平，再创历史新高；

②其中，先锋队

标准普尔 500 指数

ETF (VOO)、SPDR Gold ETF (GLD)、iShare Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD)、Invesco QQQ Fund (QQQ)、iShare High Yield Corporate Bond ETF (HYG) 的流入量最多；

③VanEckAssociates CEO Jan van Eck表示，市场出现这样的情况，其信号是“不要与美联储作对”；该机构的 VanEckVectorFallenAngel 高收益债券 ETF (ANGL) 今年上涨了 1%，但有 12 亿美元的资金流入；虽然美联储确实购买了这只 ETF，但它只有 2% 的资金流入，所以它不依赖美联储。但这是合理的，因为利率会长期保持在低位，投资者会意识到自己在追钱；

④RitholtzWealthManagement机构资产管理总监Ben Carlson指出，ETF的流入是一个很大的原因，那就是美联储的行为是为了支持固定收益市场。他们对市场充满信心。

★欧洲时段外汇市场回顾★

欧洲会议，

美元指数

27个月低点，令人失望美国数据的影响和刺激谈判陷入僵局、新冠疫情对美国经济的巨大影响以及对美国大选不确定性的担忧也令美元承压。 David Forrester 表示，预计交易员将从定于北京时间周四凌晨发布的最新美联储会议纪要和周四晚间首次申请失业救济人数的数据中寻找汇市未来的线索。香港农业信贷银行外汇策略师。只要美国国会就额外刺激方案的谈判仍陷入僵局，美元就很难走高。

欧洲会议，

欧元/美元

2018 年 5 月以来的 27 个月高点 美元继续被抛售，非美货币集体上涨。日前欧盟统计局公布的经济数据显示，虽然欧盟经济二季度出现大幅下滑，但随着刺激措施的不断出台和复工复产的逐步推进，部分经济指标已触底回升信号；瑞穗对冲基金销售负责人尼尔琼斯表示，美元的疲软还没有结束，所以我不会加入认为美元空头过于拥挤、欧元有足够动能、积极情绪的阵营，所以我想想

欧元/美元

更多的上行空间。

欧洲时间，

英镑/美元

飙升0.7%，创历史新高1.3198，受益于美元承压，德意志银行策略师Shreyas Gopal表示，我们仍然认为英国和欧盟在秋季达成协议的概率大于不达成协议的概率；然而，随着未来几周谣言升温，市场可能首先对无协议退欧的前景更加紧张。

欧洲时间，

美元/日元

连续三连跌，触及一周半低点105.37，美元疲软，日元作为避险资产近期表现较好。一位外汇交易员表示，在美元普遍疲软的情况下，短线资金纷纷增持美元

美元日元

短。近期，亚洲疫情反弹。韩国首都圈自19日0时起全面加强疫情防控。与此同时，日本疫情目前呈上升趋势。分析人士预测，日本经济至少需要三年时间才能恢复到疫情前的水平。 .

欧洲会议，

美元/加元

自 1 月下旬以来触及 7 个月低点至 1.3152，美元温和的看跌压力似乎使该货币对难以在周一扭转其走势，另一方面，美元市场情绪回暖正在支撑原油价格，而亚洲和美洲原油需求的增加也支撑了加元，从而抑制了

美元/加元

进一步下降。市场目前正密切关注加拿大央行周三即将发布的通胀报告。市场预计 7 月份消费者价格指数 (CPI) 将从每月 0.7% 降至 0.6%。加拿大通胀低迷可能会增加对加拿大央行进一步宽松政策的预期。

欧洲时间，

现货黄金

高于 2010 年的一周高点，

美国美元指数

表现疲软，创两年多来最低，黄金得到提振； SMCComtrade 的 Vandana Bharti 表示，疲软的货币环境和美国经济数据的表现让美元失去了避险资产 此外，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦收购黄金矿业公司 Barrick 的消息刺激了黄金市场，市场在等待美联储会议纪要以及美国下一轮刺激计划何时达成协议； AxiCorp 市场策略师 Stephen Innes 指出，市场正在关注美联储对收益率曲线控制的看法，以及对通胀的看法，这对美元不利，对黄金有利。

欧洲时段，美油继续高位震荡，交投于 42 美元/桶上方。石油市场基本面因素不多。整体形势利好风险资产，但近期疫情仍较为严峻，需求未有太大起色，但美元持续走弱也令油价难以回落。目前市场关注的焦点是8月19日石油输出国组织（OPEC）级别监测委员会（JMMC）的联合部长。但 OPEC+ 可能不会采取超出预期的行动。

机构观点

[美国大选前美元高位震荡反弹，扰乱亚洲货币升值]

①外汇利率策略师赵志轩和G-10首席外汇策略师Audrey Childe-Freeman在周二的报告中表示，随着11月3日美国大选临近，美元波动性可能进一步加剧，扰乱亚洲新兴市场的走强趋势货币兑美元；

②美元波动性上升通常伴随美元走强澳元暴跌原因，从而冲击亚洲货币的价差交易；短期内进一步下跌，但市场仍担心特朗普卷土重来的可能性，从而减少大选前的美元空头；

④大多数亚洲货币的外汇期权价格已经消化了美元上涨的波动。风险体现在进入8月后2个月/3个月期间波动性利差扩大；基础知识；

⑥新兴市场亚洲货币兑美元走强短期内可能不会结束，未来几个月需要关注；资本流入亚洲股票和债券市场的势头可能已经在上升。慢。

[花旗银行：做多英镑/美元为宜，目标为1.35]

花旗银行指出，英国政府和英格兰银行预计将在今年晚些时候推出强有力的财政和货币刺激政策，以及英国退欧谈判的逐步推进，将在中期进一步支撑英镑。预计

英镑/美元

将降至1.30，但就六到十二个月的目标而言1.33；英国政府对 COVID-19 疫情的财政应对措施已经是该国自和平时期以来最大的财政应对措施 然而，鉴于当前货币政策委员会不愿提供额外的大规模量化宽松政策，金边曲线在中期内可能面临持续上行压力，而由于财政风险增加导致的收益率上升可能会给英镑带来压力；过去两周

英镑/美元

价格走势与7月中旬再次上涨之前的走势非常相似，建议做多

英镑/美元

，目标在看1.35，技术上，良好的支撑位在1.2981，更稳定的底部在1.2790-1.@ >281.

[西太平洋银行：澳元/美元预计到 9 月底将跌至 0.71]

西太平洋银行预计 9 月底

澳元/美元

将跌至0.71，8月初升至0.72澳元暴跌原因，同时MSCI世界指数触及2月以来最高水平，令澳元走强 与风险偏好保持传统正相关，尽管对澳元的支持比股市更广泛，而且近几周商品价格加速上涨，尤其是铁矿石和黄金；虽然澳洲联储既不支持负利率也不支持外汇干预，但国内疲软的经济前景将提振美联储将采取其他措施放松政策以支持就业市场的预期，澳大利亚失业率仍在上升； @0.71，但美元疲软将在美联储 9 月利率决定之前支撑澳元，因此澳元仍可能触及 2019 年 1 月以来的新高。

[EIA报告：美元疲软利好石油进口国经济，或促进欧元持续走强]

①美国能源信息署（EIA）近日发布报告称，由于全球石油贸易仍以美元为主，美国以外的能源进口商将从当前受益

美元指数

对美国大选不确定性等消息感到沮丧

②报告指出，虽然国际原油价格在一季度暴跌后出现反弹，但近期美元汇率持续走低意味着，如果非美国经济体进口的石油价格以当地计价货币成本仍然相对便宜，这将刺激更快的经济增长。在这个过程中，欧元区将成为最大的受益经济体；

③反之，在欧洲经济进一步加速增长的背景下，其与美国本已突出的经济关系将增加。根本性差异将进一步走强欧元，这将构成一个自我维持的周期，推动欧元汇率在下半年录得可观且持续的上涨，直至美国自身面临不确定性被淘汰。这意味着欧元汇率将比一些机构预测的更早达到1.25的上行目标价。

【渣打称美元和低利率等主要因素将继续推动金价走高】

①上周黄金市场的抛售并未影响黄金的长期上涨趋势，该行指出此次获利了结是短期战略性抛售还是长期影响黄金ETF的抛售将是关键，它将显示长期趋势风险是什么；

②该行指出，黄金市场的持仓量和净流出量表明投资者卖出了部分多头头寸，但并非战略调整；

③对于黄金而言，除了经济复苏和实物黄金需求疲软外，接下来有关疫苗的消息是下行风险的重要来源。不过，整个市场对黄金还是很看好的，看好今夏金价突破2100关口；

④虽然投资者可能进一步获利了结，但长期趋势完好，因为美元依然疲软，美国将继续大幅刺激，利率将非常低甚至为负。金价下跌将被视为买入机会；

⑤近两周金价走势显示，黄金受避险需求影响较大，上行风险强于其他资产。这部分是因为长期投资者正转向黄金进行多元化投资，部分是因为通胀会升温，进一步刺激当地投资者担心全球债务水平高企；

⑥实物黄金需求受到抑制，尤其是在印度，需求极度疲软。央行增持也有所放缓，预计今年将增持黄金储备360吨。

[澳新银行：新西兰储备银行可能在 2021 年 4 月开始实施负利率]

ANZ 预计新西兰储备银行将在 2021 年 4 月将现金利率下调 50 个基点至 - 0.25%，此外还可能进一步放宽货币政策，但现金利率将低于 -0.@超过 75% 的上限将被限制，新西兰联储排除了 2021 年 3 月改变现金利率的可能性，但表示如果需要进一步刺激，更倾向于降低现金利率和银行贷款融资方案；大规模资产购买计划（LSAP）计划很容易在 11 月扩大到 1200 亿新西兰元，时间框架延长到 2022 年 12 月，这似乎是现阶段最有可能的结果，如果新西兰联储准备购买剩余债券的70%，或者如果需要更多的财政支持，政府债券市场增长较快。

【疫情导致炼油利润率下滑或引发一波炼厂关厂，导致炼油产能减少400万桶/日，需求下降】

①随着需求的锐减继续挤压炼油利润，炼油商纷纷永久或暂时关闭炼油厂以节省成本；

②美国和亚洲的几家炼油厂和石油巨头最近宣布永久关闭，分析人士认为，未来几年欧洲一些高成本的炼油厂也可能关闭，因为原油加工燃料的利润率是预计将保持低迷；

③分析人士表示，疫情爆发后，炼厂面临“适应或死亡”的局面，关闭与整合将是未来整个下游产业链的两大主题；

④分析师表示，即使在今年低迷之后，利润率仍有望保持；

⑤JBCEnergy 下游负责人 KostantsaRangelova 表示，未来几年全球炼油厂可能需要关闭多达 400 万桶/天的炼油产能，以支持炼油利润率的反弹；

⑥ 根据 WoodMackenzie 的数据，下游石油公司负责人 Alan Gelder 和公司分析师 Gerrit Venter 上个月表示，近 10% 的高成本欧洲炼油厂，即每天 140 万桶的产能，将面临未来三年关闭。严重威胁；

⑦咨询公司预测，2020年全球炼油毛利为1.40美元/桶，低于去年的3.70美元/桶，也是本世纪最低水平。到 2025 年，利润率将恢复到 2-3 美元/桶，但仍比 Wood Mackenzie 危机前的预测低 20%。

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