投资虚拟货币的风险

虚拟货币，相信大家都听说过。最常见的是企鹅家族的Q币，投资最多的是比特币等虚拟货币。而这些货币并没有官方实际发行的货币那么稳定，因此存在一定的风险。那么，投资虚拟货币有哪些风险呢？ Legal Express 编辑为您解答。

(一)价格稳定风险

理论上，如果网络货币的存在影响了对央行负债的需求，进而干扰了央行的公开市场操作，就会对一国的货币政策和物价稳定产生影响。但从实际来看，网络货币影响价格稳定的前提包括以下三个方面：

(1)从对金额的影响分析，虽然在没有信息的情况下很难分析网络货币方案创造货币的程度。

但是，大部分网络货币系统都是以预付费方式运行的，即兑换真实货币时发行网络货币，兑换真实货币时提取货币，影响有限。众所周知的网络货币方案中，货币供应量处于稳定状态，供应量不大，但仍需警惕能否保证货币供应量长期保持稳定，以及网络货币与真实货币之间汇率变化的影响。 .

(2)从对货币流通速度、现金使用、货币统计的影响分析来看，网络货币方案带来的技术创新对货币流通速度的影响尚不清楚.

作为一个在线行业四年前的虚拟货币，这在很大程度上取决于在线货币计划的活跃用户数量。如果网上货币被广泛接受，将对央行的真实货币产生替代效应，从而减少现金在交易中的使用。在这种情况下，央行的资产负债表规模将会缩小，其影响短期利率的能力将会减弱。中央银行需要通过设置在线货币的最低准备金来应对风险。替代效应会加剧货币统计的难度，会影响货币统计与通胀的关系，不利于实现中长期物价稳定。此外，央行以外的网络货币发行和虚拟信贷的扩张，将对央行利率决策在经济中的传导产生影响，削弱央行的货币调控。

(3)从网络货币与实体经济的互动分析来看，网络货币可以作为实体商品交易媒介，对实际GDP产生影响。

网络货币对现实货币供给的影响取决于两个方面：一是虚拟经济对实体经济的替代效应；另一个是网络货币对现实货币的挤出效应，即：随着网络货币总量的增加，公众在现实生活中持有的现金越来越少，导致现金/存款比下降而上升在货币乘数中。从现实来看，网络虚拟货币方案现阶段不会对价格稳定产生影响，中短期内不会对货币流动速度产生明显影响。但网络货币与实体经济的互动值得关注。

(二)金融稳定风险

网络虚拟货币计划在银行系统之外运作，主要的金融不稳定因素在于其与实体经济的联系，即汇率和外汇市场。显然，封闭式网络货币方案和单向流动网络货币方案不受影响，应重点关注双向流动网络货币方案。在线货币双向流动的价值取决于交易市场的货币供求水平。在线货币与真实货币的一个很大区别在于，在线货币方案不以国家或货币地区为基础，虚拟经济实力、贸易或生产能力对其汇率的影响有限。虚拟货币价格及其波动取决于 5 个主要因素：

(1)货币发行者的货币供应和其他行动。例如：市场干预以实现固定或半固定汇率。

(2)网络货币方案具有网络外部性，其货币价值取决于参与的用户和商家的数量。随着消费者和商家数量的增加，其货币价值也会相应增加。另外，交易量较小的在线货币汇率波动较大。

(3)具有清晰透明政策和先进安全措施的虚拟社区更有可能增强信心并拥有更强劲的货币。

(4)在线货币发行人履行承诺的可信度。虚拟社区没有“最后贷款人”，发行人获得的信任对在线货币汇率至关重要。

(5)对网络货币未来价值的猜测和对虚拟社区的网络攻击。由于系统不成熟、交易不畅、投机和网络攻击等因素，双向流动在线货币解决方案具有内在的金融体系稳定性不会受到影响，目前这些在线货币的交易量较小，与实体经济的相关性较低，不会影响金融体系的稳定性。但是，如果未来网络货币成为传统货币的替代品，会给金融体系带来很大的影响，未来的不稳定甚至可能会扭曲商品和服务的相对价格。网络货币体系对金融体系的影响很大程度上取决于活跃用户的数量和愿意接受虚拟货币进行真实交易的商家数量，此外，虚拟货币只有交换价值，没有使用价值。通常在线货币不是基于具有内在价值的资产，也不受央行信贷支持。目前，这些在线货币系统不允许借贷或借贷资金，因此无法在金融系统中使用。稳定是一种威胁，但应密切关注其发展，因为未来的变化无疑会对金融体系产生影响。

(三)支付系统稳定性风险

1、与支付系统相关的典型风险难以避免。

在某些虚拟社区中，虚拟货币支付活动已演变为“真实”支付系统，面临与支付系统相关的典型风险：信用风险、流动性风险、操作风险和法律风险。这些风险的性质、规模和持续时间在很大程度上取决于系统的设计或流动性不足的程度，网络虚拟货币解决方案很难避免或控制这些风险。根据国际清算银行（BIS）发布的《重要支付系统核心原则》（CP），网络虚拟货币方案不符合CP的大部分内容，也不属于具有系统重要性的支付系统。因此，它不会在全球金融体系中引起或传递冲击。从目前的情况来看，这些虚拟社区之外的网络货币体系不存在系统性风险。

2、缺乏适当的监控和保护机制。

在实体经济中，央行作为最后贷款人，不存在违约风险，可在支付危机或不可预知的流动性短缺情况下采取行动，避免连锁反应。在网络虚拟货币方案中，作为结算资产的网络货币无法做到这一点。由于在线货币仅依赖于发行人的信誉，并不能保证被广泛接受为一种支付手段，因此不能将在线货币视为安全货币。此外，商业银行按规定接受审慎监管，降低了违约的可能性，商业银行账户资金安全性高于网络货币。网络货币的一个根本风险是网络货币解决方案的结算机构不受任何监管，没有机构对其行为负责，也没有任何投资者/存款人保护机制，导致用户承担所有自己冒险。

(四)监管缺失的风险

通常，监管滞后于技术发展。网络虚拟货币计划于 1990 年代后期开始建立，但直到 2006 年美国的一些政府机构才开始分析这些计划。由于缺乏监管以及交易匿名、不可见、难以追踪等特点，在线虚拟货币解决方案很容易被恐怖活动、诈骗、洗钱等非法活动所利用。目前，许多国家的政府部门都在考虑是否承认或合法化这些虚拟方案并将其纳入监管范围，以支持货币和支付形式的创新，保护消费者权益和金融稳定，抑制使用虚拟货币计划。从事犯罪活动的目的。目前关于虚拟货币计划法律地位的不确定性也可能给政府当局带来挑战。

(五)货币当局的声誉风险

货币当局（中央银行）的声誉是决定其各种政策，尤其是货币政策有效性的关键因素。公众对法定货币的信任程度与中央银行的形象密切相关，中央银行密切关注其声誉。欧洲央行将声誉风险定义为声誉、信用或公众形象恶化的风险。由于网上货币计划与货币和支付有关，公众普遍认为这是央行的责任四年前的虚拟货币，需要警惕其可能给央行带来的声誉风险。虽然在较小的范围内，在线货币计划的失败影响有限，但其高波动性和不稳定性也加剧了失败的可能性并吸引了广泛的媒体报道。如果允许在线货币在没有监管的情况下继续发展，央行可能会被视为失职，影响其声誉。

(六)投资者损失风险

相较于交换价值，公众对网络虚拟货币投资价值的认可度更高，正是以投资为基础的交易加速了虚拟货币市场的形成。与其他投资市场一样，虚拟货币市场的参与者也将面临来自市场风险、信用风险和政策风险的潜在损失。以比特币为例：从2009年到2010年初，比特币一文不值； 2010年夏天，比特币交易开始进入黄金时代。由于供不应求，网上交易的价值开始上升。到 11 月初，比特币在 29 美分休眠数日后升至 36 美分； 2011年2月，比特币持续升值，与美元的汇率达到1：1； 2013 年，比特币价格实现了“大爆炸”式增长，2013 年 11 月 29 日达到 1242 美元，超过同期黄金价格 124 美元1.98 美元/盎司。剧烈的价格波动使市场参与者面临巨大的投机风险。与股票、债券等成熟的资本市场不同，比特币市场深度不足，目前主要掌握在大投资者手中，去中心化程度较低。操纵。同时，各国对比特币的态度各不相同，德国和美国等国家持开放态度和支持，而泰国、巴西等国家则认为比特币相关活动是非法的。各国对比特币的态度和应对措施，将对比特币的价格产生重大影响，尤其是在短期内，导致其价格大幅波动。