当区块奖励第三次减半时，比特币价格会发生什么变化？

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前两次区块奖励减半伴随着价格上涨。2020年还会发生同样的事情吗？下一次比特币区块奖励减半将在 2020 年 5 月的某个时候进行，大约 57,000 个区块。基于前两次预测，许多人预计比特币在供应下降后价格会飙升，但不能保证这种模式会持续下去。

奖励减半、供应放缓和通过算法保持通货紧缩一直是比特币协议设计的一部分。它旨在确保比特币的价值。削减区块奖励并将比特币的最大可能供应量设置为 2100 万比特币，赋予比特币一种抗通胀的特性，这与央行随意印钞的趋势背道而驰。目前流通的比特币大约有 1750 万枚，可供开采的比特币不到 350 万枚。当下一次区块奖励减半发生时比特币减半前行情，比特币的年通胀率将从目前的 3.8% 降至 1.8% 左右。这将是 BTC 历史上第一次跌破黄金供应增长约 2% - 3% 的历史平均水平。

价格会怎样？在 2012 年和 2016 年，行业专家观察到比特币价格在区块奖励减半事件发生前一年左右出现了大幅上涨。减半后价格以抛物线方式上涨。这促使人们预测，2020 年 5 月的减半可能会发生同样的情况，导致一些投机者现在开始购买。然而，数字并不是那么明确。在 2012 年减半之后，价格上涨了两个月，2016 年有一个月：对通货紧缩的立即反应不大。换句话说，这很容易用一些投机者实施的“买谣言，卖新闻”策略来解释。

2020 年 5 月会有所不同吗？有很多理由可以预期为什么 2020 年 5 月的减半可能会有所不同。首先，比特币观察者已经看到了两个这样的事件，现在他们知道会发生什么。即将到来的奖励变化的影响可能已经反映在价格中。如果发生这种情况，矿工可能会发现自己处于不利地位。他们目前每挖出一个区块即可赚取 12.5 比特币。当它下降到每块 6.25 BTC 时，矿工需要提高价格以弥补损失的收入。但是，如果预期的减半触发了已经反映在比特币当前价格中的市场繁荣（例如，投机者推高价格以预期牛市减半），我们实际上可能会看到比特币挖矿崩盘。

随着收入减半，许多矿工可能会关闭无利可图的钻机。一般来说，我们预计资产在变得稀缺时会变得更加昂贵。因此，减半有可能使比特币的价格在一夜之间翻倍。过去没有发生这种情况的原因是减半之前的早期购买以及供应减少后的滞后市场冲击。减半影响的另一个复杂因素是比特币减半前行情，许多矿工通常在获得比特币后将比特币换成法币，这意味着比特币的供应并不像算法设计的那样稀缺。

由于比特币尚未实施，因此对比特币的需求不如其支持者希望的那么强劲，这一事实加剧了这种复杂性。即使供应减少，如果没有消费者需求，价格也不太可能达到令人满意的平衡。停止比特币挖矿将是灾难性的，因为它不太可能。但这并非不可信，因为价格会像抛物线一样上涨。无论发生什么，比特币的第三次减半都将受到关注。